光伏胶膜龙头福斯特（603806）于2月9日宣布，拟向子公司嘉兴福斯特增资1.5亿元。该公司为福斯特嘉兴年产2.5亿平方米光伏胶膜项目的实施主体。

光伏胶膜属于光伏产业链上游辅材之一，对电池片起到保护和增效作用。近年光伏行业整体高景气度拉动了对于胶膜材料的市场需求，有分析意见认为，光伏胶膜产能或将出现暂时性短缺。

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福斯特1.5亿增资护航胶膜项目扩产

福斯特（603806.SH）2月9日盘后宣布，拟使用1.5亿元募集资金对全资子公司福斯特（嘉兴）新材料有限公司进行增资（“嘉兴福斯特”）。增资将全部计入嘉兴福斯特的资本公司。

嘉兴福斯特是上市公司嘉兴年产2.5亿平方米光伏胶膜项目的实施主体，该项目是福斯特光伏胶膜的在建及筹建项目之一。福斯特就此次增资事项表示，增资完成后嘉兴福斯特的资金实力和经营能力将得到进一步提升，有助于加快募投项目实施，提升公司在光伏封装领域的核心竞争力和未来盈利能力。

光伏胶膜属于光伏产业链上游辅材之一，对电池片起到保护和增效作用，“光伏胶膜是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性材料。”福斯特曾如此表示。因光伏组件常年工作在露天环境下，光伏胶膜的耐热性、耐低温性、耐氧化性、耐紫外线老化性对组件的质量有着非常重要的影响，一旦电池组件的胶膜、背板开始黄变、龟裂，电池易失效报废。

目前EVA（乙烯-醋酸乙烯酯共聚物）胶膜是使用相对广泛的封装胶膜材料，另一性能更优但技术壁垒与成本也更高的POE（乙烯与其他短链烯烃共聚物）胶膜则方兴未艾，市占率有望提升。

贝壳财经记者关注到，近年光伏行业整体高景气度拉动了对于胶膜材料的市场需求，头部企业纷纷扩产。

福斯特此次增资拟“保驾护航”的胶膜项目亦系上市公司在2020年宣布的扩产计划，与另一光伏背板项目合计投资额逾10亿元，项目建设周期3年。

另一光伏胶膜龙头海优新材（688680.SH）也在近年持续扩产，于2021年9月宣布拟在盐城投资10亿元建设20GW光伏封装胶膜项目。2022年1月，上市公司再次宣布拟在泰州投资2亿元扩产光伏封装材料产能，后在2022年10月宣布拟在平湖市投资25亿元建设光伏胶膜新材料项目，一二期合计建设光伏封装胶膜产能为年产3亿平方米。

胶膜会成行业瓶颈吗？分析意见认为供应可满足下游需求

因胶膜扩产周期较长，一些分析意见认为光伏胶膜产能或将出现阶段性缺口。

第三方机构PV InfoLink在2月就今年光伏市况表示，硅料至组件环节大量扩产的同时，辅材料如双面组件的POE胶膜等的供应在需求旺季时可能无法跟上如此大规模的增产而出现暂时性的短缺。

国信证券在2月初的研报中提出，受益于光伏需求拉动，EVA价格触底反弹，有望在一季度持续上涨，同时未来有望成为2-3年的光伏上游辅材瓶颈。

“24年前（胶膜）粒子新增产量有限，或将成为产业链下一轮供应紧张环节之一。”广发证券曾在去年的研报中提出，测算光伏级EVA/POE合计可支撑2022/2023年光伏装机270/354GW，供给呈现紧平衡，随着硅料放量，粒子或将成为产业链下一轮供应紧张环节之一。该份研报同时表示，预计2025年胶膜产值达554亿元。

“目前光伏胶膜的产能已经不是瓶颈了。”2月10日，福斯特方面向贝壳财经记者表示，外界对于胶膜产能的担忧或在于胶膜上游的树脂环节。

“就行业格局来说，目前胶膜厂商竞争激烈，企业扩产主要是为增加供应竞争力，满足接下来光伏装机快速扩张的市场需求。从市场整体供应状态来看，目前胶膜处于产能过剩的状态，但其供给会受到上游EVA、POE的供应量限制。” SMM硅基光伏分析师毛婷婷告诉贝壳财经记者。